用户中心
  • 学 号:
  • 姓 名:
网站统计
    • ·共有文章:268篇
    • ·文章阅读:3319人次
    • ·共有图集:3个
    • ·共有软件:10个
    • ·共有视频:3个
    • ·总共留言:1条

频繁叫停住房租赁债券 下半年地产商融资受压 ——凤凰网房产济南

作者:www.hongmuxianzuo.com 时间:2018/9/20 11:28:51 【字体:

 

起降试验表明,舰上与直升机着陆相关的指挥引导系统已经可以工作,海试可能近期内就会开始。

其中一、二是活的语言(口语)读音,三、四是死的语言读音。

大众消费复苏带来买入需求高景气。

党员干部随着职务的升迁,会面对更多的掌声和鲜花、诱惑和围猎,能否保持“不忘初心、方得始终”的清醒、“如临深渊、如履薄冰”的警醒和“君子检身、常若有过”的自省,不贪享成功后的光鲜光彩,不贪图权力背后的名利地位,是避免“成名每在穷苦日,败事多因得志时”的关键。

频繁叫停住房租赁债券下半年地产商融资受压时代周报记者王心昊发自广州对于地产商而言,住房租赁融资的这个春天有点短。8月29日,上海证券交易所公布,富力地产()60亿元非公开发行的2018年住房租赁专项公司债券已经在8月29日被终止。根据上证所最新的信息显示,被叫停的除了富力地产以外还有合生创展,合生创展一笔100亿元的住房租赁公司债自7月2日至今仍处于“中止”状态;而合生创展另一笔31亿元公司债券已被上证所终止。此时,距“住房租赁融资的春天”仅开始4个月。就在4月25日,中国证监会、住房和城乡建设部联合印发《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》,以实际政策支持促进住房租赁市场发展,数万亿元规模的住房租赁产业获得了最明确的资金渠道支撑。最重要的是,文件指出将在审核领域设立“绿色通道”。

一时间,房企蜂拥而至。

异化为变相融资自2017年10月开始,随着国内首单长租公寓资产类REITs(房地产投资信托)产品正式破冰,住房租赁融资的市场被迅速激活。2018年以来,至少有12家公司提交了发行住房租赁专项公司债的申请,发行规模总计亿元。而据时代周报记者查阅,富力地产和合生创展均未公开披露其在长租公寓项目的发展规划。在已回复状态中的融信、龙光等房企目前也未有对公众公布实质性的长租公寓项目。在今年7月已获得上海证券交易所通过的100亿元规模“中联前海开源-恒大租赁住房一号第N期资产支持专项计划”的恒大地产集团,虽然已经表态将要进军长租公寓市场,但截至目前亦未公布其长租公寓项目发展计划。“融资渠道不断收紧态势已然明显,这也是不少房企希望通过住房租赁来融资的重要原因。”全国房地产商会联盟主席顾云昌在接受时代周报记者采访时指出,“住房租赁融资的迅速发展是基于国家政策的大力支持,但目前对于住房租赁融资可能带来的风险仍没有明朗。”“就目前收紧住房租赁融资的情况来看,不排除这是为了防范各类借住房租赁市场发债实现变相融资。”中原地产首席分析师张大伟在接受时代周报记者采访时表示,目前的住房租赁市场仍未成熟,部分改革内容包括债券信用评级、资金投入的范围等或还需要重新审核,前期发债的成熟度不高。一切为了现金流进入2018年以来,如何维持企业现金流成为房地产商心头之痛。根据同策咨询研究院发布的监测数据,2018年前7个月,40家典型房企总计融资4105亿元,相当于2017年下半年融资体量。而从走势来看,40家监测房企的融资金额在2018年5月骤降,达到自2017年5月以来最低额。从具体项目而言,非标准化的融资逐步向标准化融资转变的趋势明显。2018年一季度,非标融资新增余额占比回落11%,而作为非标两大方向之一的委托贷款更是呈现负增长态势,房企多元化融资渠道全面被堵。但对于贷款和债券融资而言,比例上升的速度让人惊讶:2018年6月底,全国房产开发贷余额万亿元,较去年同期增长了%;而截至8月21日,房地产企业发债(信用债)规模达亿元,已经接近2017年全年亿元的规模。“在国家去杠杆的大背景之下,非标融资变得越来越艰难。”顾云昌告诉时代周报记者,目前房地产企业现金流紧张的状况有两方面原因:一方面是中央始终在防止大量的资金流入房地产,因此造成房地产企业流动性不足;另一方面则是经历过去几年开发高潮之后,开发商购买了大量土地使得资金积压的情况严重。“一进一出之间,房地产企业的现金流自然会受到明显压力。”顾云昌同时指出,过去在融资总额中占比较高的境外债券,也在发改委限制境外发债投资境内房地产的大背景下被逐步堵死。6月28日,发改委在官网发布的文件中称,发改委将同有关部门合理控制外债总量规模,优化外债结构,有效防范外债风险。据彭博统计,截至2019年底,中国地产企业需要偿付总计774亿美元的境内外到期债券。与“钱荒”一同而来的,将是越来越高的融资成本。据同策研究院监测显示,在已披露的数据中,7月份融资成本最低的一笔是万科于2018年7月26日发行的2018年度第三期超短期融资券,发行金额为30亿元,利率为%。此外,万科发行的首期中期票据的票面利率也较低,为%。而融资成本最高的是融创中国发行的于2020年到期的4亿美元的优先票据,票面利率为%。值得注意的是,境外发行的公司债利率均超8%。“在融资成本升高以及渠道减少的大背景下,回笼资金成为房地产企业的头等大事。”顾云昌告诉时代周报记者,包括碧桂园等头部企业,均把回笼资金作为近段时间企业运营的首要目标。高收益背后的高负债尽管资金紧张而叫苦不迭,但在最近发布的上市房企的半年报中,增收又增利的现象颇惹人注目。根据wind资讯统计,2018年上半年,A股135家上市房企营业收入总计高达7740亿元,同比上涨24%;包括恒大、万科、融创、保利、华润等前十大房企均实现利润翻番;此外,万通地产、广宇发展等17家中小型企业上半年净利润涨幅高达200%。高利润背后,却是高额负债。这或许能够从万科的半年报中一窥究竟。8月20日,知名房企万科发布半年报,2018年1-6月,该公司实现销售金额亿元,同比增长%;实现营收亿元,同比增长%;实现归属于上市公司股东的净利润亿元,同比增长%。但万科半年报显示,今年上半年该公司有息负债合计2269亿元,持有货币资金亿元,净资产为亿元,净负债率为%,较2017年底%的净负债率增长个百分点。这些数据的变化反映出这家位于头部的房地产企业所承受的债务压力正在增大。今年上半年,万科实际利息支出合计亿元。而根据2017年的财报,万科当年实际利息支出合计亿元。今年上半年的实际利息支出即已达到去年的%。“债务压力增大以及销售增加,其实都是房地产的行业集中度在不断增加的具体体现。”顾云昌告诉时代周报记者,今年房企销售额的增加主要是建立在兼并收购之上的,头部企业通过融资杠杆对中小型房企进行收购,从而使得这些头部企业在销售和利润上都实现快速增长。但顾云昌同时强调,这样高负债率的运行方式不但不可持续,还会造成房企抗风险能力大大降低。实际上,万科的净负债率在行业内仍属于较低水平。克而瑞地产研究数据显示,截至2017年12月,170家房企的加权净负债率约为%。“现在房地产的销售额上升的背后,是债务的不断上升。”链家研究院院长杨现领告诉时代周报记者,高负债下的高收益难以持续。事实上,2017年136家上市房企平均负债率达到%,为2005年以来的最高位。2008年至今10年间,房地产行业整体负债率上升了将近20%。可以预见,在各种政策的影响下,房企的资金和运营将会受到比较大的压力。如何突围,将成为关注点。

一些政务新媒体和官方信息平台“状况”频出,有的是因为管理不力、更新不及时,成为“僵尸网站”、“僵尸号”,有的因为“托管”而“脱管”,有的则是态度不诚恳,“怼网友”、“神回复”、随意发布“雷人雷语”,还有的发布与政务新媒体身份不符的无聊信息、不实信息等,严重误导公众,严重损害了政府部门的形象与政务工作的公信力。

他还表示并不想让警察丢掉工作,只是希望他受到良好的培训。

根据一季报情况,消费相关的医药、家电、食品饮料、餐饮旅游、商贸零售等行业增速相对较好,行业景气度和整体估值也较匹配,我们将适当加大对消费升级方向投资标的的挖掘力度。

正是立足于生态文明建设,书中提出与水为友,弹性适应,即建设海绵城市可以通过弹性适应的方式,而非常规的水利工程中的对抗方式,形成富有弹性的生态防洪设计,与洪水为友;提出充分利用雨水,让土地回归丰产,即雨水可以在城市留下来,生产粮食,为城市增加田园风光,而不是排到河道里去;提出最少干预,满足最大需求,即利用原有场地资源,用最少的人力、最简单的元素、最经济的做法,来创造的一个真正节约、并为当代城市居民提供尽可能多生态服务的可持续景观,满足人的需求;提出让自然做功,营造最美景观,即通过简单、微小的地形设计,收集和利用雨水,开启栖息地的自我再生和进化历程,让自然做工等等。

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
[收藏>] [打印] [挑错] [推荐] 作者: 来源: 查看所有评论
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
用户名: 验证码: 点击我更换图片